受累可口可乐并购案被否 汇源中期盈利降81.8%


《国家商业日报》9月17日讯汇源果汁因可口可乐合并而受挫,似乎需要更多时间从这次挫折中恢复过来 汇源果汁(Huiyuan Juice)被拒绝后,突然发现果汁还是原来的果汁,但市场不再是那个市场。

昨日,中国汇源果汁集团有限公司(,HK,以下简称汇源)公布了2009年中期业绩,净利润6674万元,同比下降81.8%。销售额达到8.79亿元,同比下降32%。 毛利率从去年同期的31.5%降至25.1%,基本每股收益为0.045元。

分析师指出,除了并购失败,还有三个因素影响汇源的业绩,该公司下半年的重点仍将放在下游销售渠道上。 受诸多因素影响,汇源下半年的表现仍很难恢复。

销售额大幅下降

“排名第四,我们不愿意在2009年加大对低浓度果汁的投资 ”汇源集团董事长朱新礼曾经说过

汇源的销售增长在2008年输给了大市场。去年,中国果汁饮料市场销售额同比增长17.10%,而汇源的销售额仅增长5%

今年半年后,朱新礼仍不得不面对这种尴尬:上半年果汁销售额100%约为1.79亿元,同比下降28.5%;销量同比下降33.5%,平均售价上涨7.5% 今年上半年,中档果蔬汁销售额达到3.66亿元,同比下降26%。 销量同比下降21.5%,平均售价下降15.3% 这两个品种的销售额分别占公司总销售额的20.3%和41.5%。

汇源在中等果汁市场仍有优势。根据交流尼尔森数据,汇源果汁在100%果汁和中浓果蔬汁中排名第一,市场份额分别为45.4%和49.3%(去年底分别为42.1%和43.6%)

汇源将销售收入的大幅下降归因于“可口可乐收购提议带来的不确定性以及一些重组和战略计划的实施对销售造成的短期不利影响”

”自从合并在3月18日被拒绝以来,该业务已经处于半停止状态一段时间了。在新政策出台之前,每个人都在等待总部的态度和指示。 “一位接近汇源的人士透露到《每日经济新闻》

此后,汇源及时暂停上游基地建设,加快下游营销渠道建设。 面对第一季度销售额的严重下滑,汇源果汁放弃了短期盈利思维,选择了长期发展战略,开始重新整合营销网络。

汇源方面表示,期内管理层致力提升本集团销售及分销网络的营运效能、责任及绩效,相关措施包括于全国设立约500个销售办事处,此外集团已完成收购由9家北京、上海、武汉、天津、太原、重庆、成都及吉林分销商组成的销售网络,并启动了新一轮的广告宣传攻势。

此次中报显示,期内公司广告及其他营销开支达2.56亿元,较去年同期超出5968万元,增幅超过30%。

汇源表示,营销开支增加,主要用于对分销商发放春节销售业绩奖励。此外,在等待可口可乐收购建议落实的过程中,为稳定与分销商的合作关系,汇源果汁亦对分销商实施了“支付现金及实物”性质的奖励活动。

业绩下滑另有原因

“如今的市场已与半年前大不相同。汇源再没有点动作,市场就会被竞争者吃掉。”身处一线的一名汇源的经销商曾向记者说。

汇源半年报显示:果汁饮料的销售额同比下降38.9%,为人民币2.68亿元,占集团总销售额的30.4%,主要是由于销量减少27.9%及平均售价下降15.3%所致。

“业绩下滑绝不仅仅是因为并购案。” 宏源证券(行情 股吧)一名分析师向记者表示。中投顾问食品行业首席研究员陈晨将业绩下滑主因归纳为市场竞争、开支增加和品牌单薄等三大因素。

实际上,在中低浓度果汁市场,汇源周围强敌林立。上半年,越来越多的企业和品牌进入果汁市场。根据中国台湾食品工业发展研究所统计的数据,2008年统一和康师傅的果汁业务都取得了较好的成绩。

汇源中报显示,上半年,公司行政开支与销售及营销开支两项出现大幅增长,导致产生高达2.5 亿元的经营性亏损。其中行政开支总额同比增加93.2%,达到1.52亿元。汇源解释称,由于销售额下降,所以增加了对原材料、成品及应收账款的减值拨备;同时,产量下降导致闲置生产设施的折旧增加。此外,公司为可口可乐收购建议所支付的专业费用,以及过去12个月中设立新厂房,都导致了行政费用的增加。

“汇源的产品单薄,主要集中在中高浓度果汁市场,但是,目前中高浓度果汁市场的消费群体并不大。”陈晨说。

东方艾格软饮分析师陈静指出,从产品和市场来看,目前,汇源的重点还是在中高浓度果汁和中高浓度果汁市场上,因为只有这个市场,汇源的产品才占据优势,而中高浓度果汁也面临着竞争加剧的局面。汇源如果不能坚守住这一块优势地域,将给其带来致命的打击。

“下半年对于汇源果汁来说,最关键的在于销售上的突破。”陈静认为,推新品寻找新的利润增长点也将成为汇源的重点。

业内人士表示,果汁的销售旺季即将结束,想要改变汇源业绩下滑的局面可能要等到来年,到时候,诸如可口可乐、统一等企业又将拉开新一轮的市场攻势,这对汇源来说是一个很大的挑战。 (本文来源:每日经济新闻 作者:刘丹)