回购也忽悠:希努尔等一股没买 终止理由有哪些


原标题:回购也是“傻瓜”!一些公司对金额给予很大折扣,而另一些公司则在股票被购买前终止股票。原因是这些公司只说他们不玩假把戏,只说他们不玩愚蠢的把戏。

有些上市公司真的不傻

回购原本有助于提高公司的价值和股价,后来被这些公司发展成“象征性姿态”。 此外,许多公司受到客观条件的限制,未能按计划实施回购。

随着a股上市公司披露的股份回购计划于2018年第四季度到期,最近,上市公司“堆积”披露股份回购执行情况报告卡。

实际回购金额与回购期限届满的许多公司回购金额相差很大,导致严重“缩水” “零回购”公司在回购期到期前终止了回购计划。

回购计划提前终止的原因包括:募集资金或自有资金短缺、其他项目建设资金使用、回购的长期敏感期、确保非公开发行等事项的顺利实施等。

回购终止频繁出现

对于回购计划到期的上市公司,实际回购金额仅为回购计划下限的10%左右

以陈光生物为例,公司通过一个特殊的证券账户集中竞价交易回购了183.94万股,交易金额约为1061.16万元(不含交易成本)。回购股份占公司总股本的0.36%,最高交易价格为每股5.9元,最低交易价格为每股5.63元

陈光生物表示,截至2019年10月31日,公司总回购金额尚未达到回购金额的下限,主要是由于股票价格持续高于回购计划中宣布的回购价格上限的限制,以及由于定期报告和重大事件等敏感时期的限制,公司实际实施回购的机会较少。

一些已经到期并终止回购的上市公司

除了上图中已经到期并终止回购的上市公司之外,还有几家上市公司最近自愿宣布提前终止其股票回购。 许多公司在终止回购之前没有开始回购股票,大多数公司表示,终止回购不会对公司产生不利影响。

以中国为例。公司最近宣布《关于终止回购公司股份的议案》已经公司第四届董事会第25次会议通过。 董事会认为,在当前情况下,继续推进股份回购不再符合公司当前的发展战略和公司及其股东的利益。

此前,公司宣布计划用自有资金或自筹资金回购不少于3亿元、不超过6亿元的公司股份,回购价格不超过14元/股,所有回购股份将用于转换上市公司发行的可转换为股份的公司债券。

终止原因各异

中国证券报记者发现,在提前终止回购计划的上市公司中,募集资金或自有资金的短缺、其他项目建设资金的使用、回购的长期敏感期以及确保非公开发行的顺利实施是提前终止的主要原因。

一些公司终止了股票回购,因为可转换债券项目暂停审查。

以宝应股份为例,公司在股份回购(二期)终止公告中指出,二期股份回购的实施是基于可转换公司债券的成功发行。经过慎重考虑,公司决定终止本次可转债发行,并向中国证监会申请撤回本次可转债的申请文件。因此,公司决定终止实施此次股份回购。 到目前为止,公司还没有实施第二阶段股份回购的第一次股份回购。

祁祥腾达表示,终止回购计划的原因是为了提高公司的资本利用效率,确保新项目的建设进度。

照片来源:公告截图

一些公司长期处于回购敏感期,无法实施回购,因此自愿终止回购

以艾康科技为例。公司宣布,自公司股份回购披露以来,公司长期处于回购敏感期,由于定期报告窗口、通过区域开放战略持股、公司促进股票发行、现金购买资产和筹集配套资金等限制,客观上无法实现股份回购。公司决定终止实施公司股份回购。

上海集团终止回购是为了“保护”非公开发行等问题。

照片来源:公告截图

回购计划继续增加

尽管有许多上述未完成回购计划的先例,但上市公司仍渴望在明显有利的刺激(如股价上涨)下发行回购计划。

股份回购作为稳定上市公司股价的重要手段,主要是在市场底部的“集群”中,在公司估值较低的情况下推出的。 由于股票回购是上市公司的信任行为,许多公司正确地认为“预期”比“行动”更重要。

自第四季度以来,上市公司披露的股份回购计划数量持续增加。 风能数据显示,仅在10月份,就有近100家a股上市公司披露了回购股票的计划。 与9月份50多家上市公司相比,发行股票回购计划的上市公司数量几乎翻了一番。

许多公司都有很高的回购价格溢价 以启新集团为例。公司11月17日晚披露的股份回购计划显示,公司计划用自有资金或自筹资金回购公司1.5亿元股份。回购期限自董事会审议通过股份回购之日起不得超过6个月。 回购的股份将全部用于公司的员工持股计划。 回购价格不得超过每股17.5元。 风数据显示,目前该公司股价仅为12.1元/股,回购价格的溢价高达44.63%

从最近披露回购计划的上市公司股价表现来看,回购计划公布后,回购溢价较高的上市公司股价大幅上涨。

以李涛面包为例。该公司11月14日晚宣布,计划用自有资金回购不低于4500万元、不高于5500万元的公司股份。回购价格不会超过50元/股。回购期限自董事会审议批准股份回购计划之日起不超过6个月。 11月15日,该公司股价逆势上涨,收于每股46.33元,上涨4.16%

傅丽春,中国市场学会金融学术委员会委员、东北证券研究部主任,在《中国证券报》上告诉记者,从市场表现来看,股票回购在计划发行阶段对股价的提振作用明显强于回购的实际实施阶段,特别是对于回购溢价高的上市公司。计划发布后,股价通常会大幅上涨。

他说,上述规定导致一些上市公司在计划发布后对实际实施阶段关注较少。有些公司在回购期间甚至出现了“不买一股”的现象,这在一定程度上也反映了上市公司缺乏信息披露和公信力的诸多弊端。 对于这些上市公司,建议监管部门建立“黑名单”制度,并将其纳入信用档案。

责任编辑:王帅